Тихоокеанской дороги, случившемся в Саратоге? Тогда я покупал, потому что обнаружил, что
линия наименьшего сопротивления направлена вверх. Мне следовало бы покупать и дальше и не
слушать моего брокера о том, что это инсайдеры сбрасывают акции. Не имело ровно никакого
значения, что там было на уме у директоров компании. Этого я вполне мог и не знать. Но я мог
знать и знал, что лента говорила: «Курс растет!»
А затем были неожиданно увеличены выплаты по дивидендам, и курс скакнул на тридцать
пунктов. При 164 курс выглядел достаточно высоким, но, как я уже говорил, курс никогда не
бывает настолько высоким, чтобы не имело смысла покупать, или настолько низким, чтобы
отказываться от продаж. Сами по себе цены не имеют никакого отношения к тому, как я
определяю линию наименьшего сопротивления.
Всякий, кто торгует, легко узнает на практике, что, как я уже отметил, любая важная
новость, поступающая в промежутке между закрытием одного рынка и открытием другого,
обычно соответствует линии наименьшего сопротивления. Тенденция установилась еще до того,
как новость была опубликована. На рынке быков все медвежьи сюжеты обычно игнорируют, а
бычьи - преувеличивают, и наоборот. Перед началом войны рынок был очень вялым. И тут
приходит известие, что немецкие подводные лодки будут топить торговые суда, снабжающие
союзников. Я в тот момент продавал сто пятьдесят тысяч акций, и это не имел никакого
отношения к новости, а просто я двигался по линии наименьшего сопротивления. Новость эта
была для меня как гром среди ясного неба. Натурально, я использовал ситуацию и в тот же день
закрыл линию продаж.
Очень просто сказать: все, что надо делать, -это наблюдать за лентой, определить уровни
сопротивления note 9 , а определив линию наименьшего сопротивления, вести торговлю вдоль
нее. Но на практике человеку приходится опасаться очень многого, и прежде всего самого себя,
то есть своей человеческой природы. Вот почему я говорю: на того, кто прав, всегда работают
две силы - базовые условия и тот, кто ошибается. На рынке быков все факторы понижение цен
игнорируют. Такова природа человека, но людей это, как ни забавно, приводит в изумление.
Вам будут рассказывать, что урожай пшеницы недостаточен, потому что в одном или двух
районах была плохая погода и некоторые фермеры разорились. Но когда урожай собран и
фермеры начинают свозить пшеницу на элеваторы, быков поражает ничтожность ущерба. Они
вдруг обнаруживают, что их позиция помогала медведям.
Когда человек играет на товарном рынке, он не должен позволять себе иметь устойчивые
мнения. Ему нужны открытый ум и гибкость. Глупо пренебрегать тем, что говорит лента,
независимо от того, что ты сам думаешь о возможной величине будущего урожая или спроса.
Сейчас я расскажу, как упустил большую игру, потому что пытался предвосхитить стартовый
сигнал. Я был настолько уверен в своем понимании условий рынка, что решил, нет нужды
ждать, когда сформируется линия наименьшего сопротивления. Я даже думал, что могу ускорить
ее выявление, потому что все выглядело так, будто нужен только небольшой толчок.
Я был уверен, что цена хлопка пойдет вверх. Она болталась чуть вверх, чуть вниз вокруг
двенадцати центов. Положение было неустойчивым, и я видел это. Я знал, что на самом деле
мне следует выждать. Но мне понравилась идея, что если я слегка толкну цену, то она полезет
вверх и проскочит верхнюю точку сопротивления.
Я купил пятьдесят тысяч кип хлопка. Цена, естественно, пошла вверх. И также естественно,
что, как только я перестал покупать, она перестала расти. Затем она начала проседать вниз, к
уровню, на котором я начал покупать. Я вышел, и она перестала падать. Я считал, что теперь я
ближе к стартовому сигналу, и сегодня я думаю, что мне следовало бы стартовать самому. Я так
и сделал. Все повторилось. Я покупал - цена росла, я останавливался - и она возвращалась к
прежнему уровню. Я повторил это четыре или пять раз и только потом с отвращением бросил
все это. Мне это обошлось примерно в двести тысяч долларов и я был очень расстроен. Прошло
не так много времени, и хлопок полез вверх и добрался до цены, которая бы меня озолотила -