ным или давним для фирмы, ее исторической сердцевиной или был осно
Чем теснее связи между различными видами бизнеса компании, осо
ван или приобретен при их непосредственном участии. Например, решение
бенно при совместном использовании активов или отношениях «постав
фирмы General Mills о выходе из ее первоначального бизнеса (мукомольное
щ и к — потребитель», тем сложнее получить точную информацию о реаль
производство), безусловно, было мучительным и принималось фактически
ных результатах функционирования основного бизнеса. Низкие результаты
бизнеса могут скрываться за успехами смежников, и фирма в этом случае
на протяжении многих лет.
* Диверсифицированная фирма может воспользоваться уменьшением налогооблагае
* Это утверждение предполагает, что менеджмент обладает определенной реальной
мой базы за счет налогового убытка при списании, что смягчает отрицательное воз
властью, чтобы действовать не в интересах акционеров. Очевидно, что в случае, когда
действие выхода для денежного потока. Тем не менее это не избавляет от негативных
менеджеры являются акционерами, имеет место наибольшая возможность и вероят
последствий на финансовом рынке. — Прим. авт.
ность психологических барьеров. — Прим. авт.
Конкурентная стратегия в отраслях в период спада
319
318
КОНКУРЕНТНАЯ СТРАТЕГИЯ
не будет в состоянии принять экономически обоснованное решение о его
оно может негативно отразиться на росте прибылей ИЛИ иным образом
прекращении.
повысить стоимость капитала*. С этой точки зрения небольшие убытки
в течение нескольких лет при продолжении функционировании бизнеса
Управленческие или психологические барьеры
могут быть предпочтительнее, чем большая разовая потеря. Размер спи
саний зависит от соотношения степени амортизации активов и их лик
Описанные выше барьеры для выхода основаны на рациональных эко
видационной стоимости, а также от способности фирмы осуществлять
номических расчетах (или их невозможности из-за отсутствия информа
выход из бизнеса постепенно.
ции), но сложности выхода из бизнеса объясняются не только чисто эконо
мическими факторами*. Изучение многочисленных конкретных ситуаций
Вертикальная интеграция. Если бизнес связан вертикальной интеграци
указывает на психологическую привязанность и преданность менеджеров
ей с другими видами бизнеса компании, барьеры для выхода из него зави
своему бизнесу, гордость своими способностями и достижениями, а также
сят от того, затрагивают ли причины спада всю цепочку или только одно ее
опасения за свое будущее.
звено. Так, в примере с ацетиленом потеря им роли традиционного сырья
В компании, занятой единственным видом бизнеса, выход из него стоят
превратила в устаревшие и все последующие процессы химического син
менеджерам их работы и поэтому воспринимается как событие, имеющее
теза, основанные на его применении. Фирма, производящая ацетилен и его
чрезвычайно неприятные последствия с личной точки зрения:
продукты, при закрытии производства должна была либо прекратить и пос