Умеренно положительный
Высокие
денежный поток
или отрицательный
(превышение платежей
денежный поток
над поступлениями)
Темпы роста
(использование
10%
денежной
наличности)
Дойная корова:
Собака:
Значительный положительный
Умеренно положительный
Низкие
денежный поток
или отрицательный
(превышение поступлений
денежный поток
над платежами)
Высокая
1.0
Низкая
Относительная доля рынка
(генерирование денежного потока)
Рис. А. 1. Матрица «рост/доля рынка»
• Звезда: бизнес, имеющий высокую долю рынка при его высоких тем
пах роста. Такие сферы бизнеса, как правило, требуют больших объ
емов денежных средств для поддержания устойчивого роста, но имеют
сильную рыночную позицию, которая будет приносить значительные
суммы объявленной прибыли. Денежный поток может находиться в
состоянии, близком к равновесию.
• Знак вопроса (иногда называемый дикой кошкой, т.е. рискованным
предприятием): бизнес, имеющий низкую долю рынка при высоких
темпах роста, требующий крупных вливаний денежных средств для
финансирования роста и являющийся слабым генератором движения
денежной наличности из-за слабой конкурентной позиции.
Следуя логике этого анализа, дойные коровы становятся источником фи
нансирования других, развивающихся видов бизнеса фирмы. В идеале дой
ные коровы используются для превращения знаков вопроса в звезды. При
этом требуются значительные капиталы для обеспечения быстрого роста и
увеличения доли рынка, поэтому вопрос о том, какой именно знак вопроса
следует превращать в звезду, является ключевым вопросом стратегии. Став
звездой, бизнес по мере снижения темпов роста его рынка превращается в
конечном итоге в дойную корову. Знаки вопроса, которые не выбраны в
качестве объектов инвестирования, должны использоваться для стратегии
430 ПРИЛОЖЕНИЯ