акционерного общества, участвующего в слиянии. При этом в
соответствии с п. 8.3.4 Стандартов эмиссии ценных бумаг
конвертация акций при присоединении происходит в момент
внесения в реестр записи о прекращении деятельности
присоединяемой коммерческой организации, а при слиянии — в
момент государственной регистрации общества, созданного в
результате слияния.
Часть четвертая • 215
В соответствии со ст. 2 ФЗ о РЦБ размещением эмиссионных
ценных бумаг признается «отчуждение эмиссионных ценных
бумаг эмитентом первым владельцам путем заключения
гражданско-правовых сделок». Учитывая это, можно сделать
вывод, что в ряде случаев при присоединении и слиянии
размещение акций не осуществляется, поскольку не происходит
их отчуждения эмитентом первым владельцам. [1]
Можно ли закладывать акции, находящиеся на
эмиссионном счету, то есть еще не размещенные
акции?
Согласно части 1 ст. 336 ГК РФ предметом залога может быть
всякое имущество, в том числе вещи и имущественные права,
следовательно, ценные бумаги могут являться предметом залога.
Следует определить момент, с которого ценные бумаги будут
являться предметом гражданско-правовых сделок, — это момент
государственной регистрации их выпуска. Следовательно,
ценные бумаги могут быть предметом залога до их размещения.
Однако согласно п. 2 ст. 5 Закона «О защите прав инвесторов»
ист. 27.6 Закона «О рынке ценных бумаг» совершение владельцем
ценных бумаг любых сделок с принадлежащими ему ценными
бумагами до их полной оплаты и государственной регистрации
отчета об итогах выпуска ценных бумаг запрещается. Таким
образом, несмотря на то что акции становятся объектом
гражданских прав до их размещения, законодательство о рынке
ценных бумаг устанавливает ограничения в их обращении,
которые не позволяют акциям быть предметом залога до полной
оплаты и регистрации отчета об итогах выпуска. [ 1 ]
Действительно, ценные бумаги как предмет гражданского
оборота возникают с момента их государственнойре-
гистрации. Но при этом первыми владельцами ценных бумаг
становятся лица, совершившие сделку купли-продажи в
процессе их размещения. Эмитент не является владельцем
размещаемых ценных бумаг и не вправе осуществлять
правомочия собственника по отношению
216 • Акционер против акционерного общества
к размещаемым ценнымбумагам, за исключением сделок по их
размещению в соответствии с зарегистрированными условиями
выпуска ценных бумаг.
Возможна ли конвертация неконвертируемых
привилегированных акций в конвертируемые?
Необходима ли в данном случае регистрация решения о