становятся все крупнее и стремятся поглотить все большее
количество относительно слабых компаний. Но в то же
время возрастание финансовой мощи «поглотителя» вкупе
с увеличением проблем осуществления им силового
захвата предприятий создают благоприятные условия для
мирного поглощения компаний, которое чаще всего
именуется слиянием. Поэтому все чаще и чаще процесс
слияний и поглощений компаний будет носить относительно
мирный характер.
Подводя итог сказанному, отметим, что новый этап в
развитии корпоративных отношений характеризуется
повышением рыночной стоимости акций успешных
предприятий, повышением активности миноритарных
акционеров, и, возможно самое главное, отказом
захватчиков от применения агрессивных методов ведения
корпоративной войны в силу общедоступности и высокой
стоимости процеду-ы агрессивного поглощения.
ТИПОЛОГИЯ КОРПОРАТИВНЫХ КОНФЛИКТОВ
Главной целью любой предпринимательской
деятельности (а акционера мы рассматриваем как
предпринимателя, занимающегося инвестиционной
деятельностью) является получение прибыли.
В общем случае достичь этой желанной цели можно
любым из следующих способов:
— получить часть чистой прибыли компании в виде
дивиденда;
получить доход от хозяйственных операций компании в
тех случаях, когда акционеры имеют возможность
руководить действиями компании;
38 • Акционер против акционерного общества
* получить маржу в виде разницы между ценой продажи и
ценой приобретения ценных бумаг;
* получить определенную сумму «отступного» за отказ или
вознаграждение за совершение определенных действий.
Если в первом случае акционер занимает пассивную
позицию и надеется, что совет директоров вынесет на
решение общего собрания акционеров вопрос о выплате
дивидендов в достаточном размере, то явного конфликта
между таким акционером и компанией пока еще нет. Но как
только акционер начинает активно требовать принятия
решения о выплате дивиденда, так сразу у него
формируется стремление контролировать такую часть
акций общества, которая могла бы повлиять на
принимаемые обществом решения, могла бы обеспечить
ему место (места) в органах управления компанией.
Если действия такого акционера оказываются
успешными и он самостоятельно, или в составе группы лиц
приобретает контроль (хотя бы частично) над компанией, то
в подавляющем большинстве случаев современной