именно те нормальные результаты, которые способны принести их
инвестиции.
Другое дело, когда инвестор хочет, чтобы его доходность превышала
среднюю, или же консультант пытается сделать все, что в его силах, чтобы
услужить своему клиенту. Тогда возникает справедливый вопрос: "Не
желает ли одна сторона и не обещает ли другая гораздо большего, чем
может быть достигнуто в действительности?"
Для получения инвестиционных советов можно использовать
различные источники:
1) родственников и друзей, которые разбираются в ценных бумагах;
2) специалистов местного (коммерческого) банка;
3) брокерские фирмы или инвестиционных банков;
4) финансовые агентства и
5) инвестиционных консультантов[156]. Разнородный характер этого
списка свидетельствует о том, что какой-либо единый логический или
систематический подход к выбору источника консультирования среди
инвесторов еще не сформировался.
Давайте с позиции здравого смысла (т.е. с точки зрения получения
нормальной доходности) рассмотрим логику действий инвестора, когда он
обращается за инвестиционными советами. Основной тезис сводится к
следующему: если инвестор в процессе управления своими средствами
полагается главным образом на советы других людей, то ему следует:
• либо ограничить свою деятельность и деятельность своих
консультантов использованием стандартных, консервативных или наиболее
простых форм инвестирования;
• либо чрезвычайно хорошо знать человека, который собирается
управлять его средствами, используя другие формы.
Но если между инвестором и консультантами существуют обычные
деловые или профессиональные отношения, то он должен воспринимать
нетрадиционные инвестиционные советы только в рамках своих знаний и
опыта, которые позволят ему сформировать собственное независимое
суждение о рекомендациях консультантов. Тогда из категории пассивного
инвестора он переходит в категорию активного.
Инвестиционные консультанты и трастовые отделы банков
Настоящие
профессиональные
инвестиционные
консультанты,
представляющие
надежные
консультационные
фирмы,
которые
устанавливают довольно значительную годовую плату за свои услуги,
довольно скромны в своих обещаниях и претензиях. Они вкладывают
средства
своих
клиентов,
в