в
ценные
бумаги,
характеризующиеся
нормальным
уровнем
процентных
выплат
и
дивидендов. Свой выбор ценных бумаг они основывают на нормальном
опыте инвестиционной деятельности. Большая часть средств клиента
вкладывается в акции компаний-лидеров и государственные облигации
(включая облигации штатов и муниципалитетов). В прочие ценные бумаги
обычно инвестируется не более 10% средств инвестора. Рассматриваемые
компании обычно не стараются извлечь прибыль из колебаний фондового
рынка.
Ведущие консультационные фирмы не претендуют на достижение
исключительных результатов. Они гордятся своей осторожностью,
консервативностью и компетентностью. Главная цель таких компаний —
сохранение основной суммы капитала инвестора на протяжении
определенного срока и обеспечение ему консервативного уровня
доходности. И еще одно преимущество этих компаний заключается в том, что они оказывают своим клиентам дополнительные услуги. Возможно, их
главная ценность, с точки зрения клиентов, состоит в том, что они
защищают их от дорогостоящих ошибок. К тому же они предлагают
максимально возможный для пассивного инвестора объем услуг в сфере
инвестиционного консультирования.
Все сказанное о компаниях, специализирующихся на предоставлении
инвестиционных консультаций, в целом относится также к трастовым и
консультационным службам крупных банков[157].
Финансовые агентства
Финансовые агентства рассылают стандартные бюллетени (иногда в
форме телеграмм) своим подписчикам. Тематика бюллетеней разнообразна:
состояние и перспективы развития той или иной сферы бизнеса; поведение
и прогнозы финансовых рынков; информация и советы по отдельным
акциям. В финансовых агентствах существуют и т.н. "справочные отделы", в обязанности которых входит отвечать на вопросы индивидуальных
подписчиков. Стоимость таких услуг в среднем намного ниже, чем услуг
инвестиционных консультантов для индивидуальных клиентов. Некоторые
организации — в особенности Babson и Standard Poor's — могут выступать
и как финансовое агентство, и как инвестиционный консультант. (Кстати, другие компании, например Scudder, Stevens Clark, осуществляют оба вида
деятельности, будучи как инвестиционным консультантом, так и
инвестиционным управляющим одного или больше инвестиционных
фондов.)
Услуги финансовых агентств нацелены совсем на другой сегмент
инвесторов, чем услуги инвестиционно-консалтинговых фирм. Клиенты
последних хотят избавиться от необходимости выполнять скучную, но
необходимую работу, связанную с принятием решений в области
инвестиций, и нанимают для этого специализированные фирмы.
Финансовые же агентства предлагают информацию и консультации тем,
кто либо сам занимается своим инвестиционным бизнесом, либо оказывает