спекулятивные операции.
В этих условиях некоторые брокерские фирмы стали воздерживаться
от стимулирования спекулятивных операций своих клиентов. Такие фирмы
ограничили себя выполнением получаемых заказов, предоставлением
финансовой информации, анализом и высказыванием своего мнения
относительно инвестиционных качеств тех или иных ценных бумаг. Таким
образом, по крайней мере теоретически, они не несут никакой
ответственности ни за прибыль, ни за убытки своих клиентов-
спекулянтов[159].
Большинство брокерских контор все же твердо придерживаются
старых лозунгов, гласящих, что они занимаются этим бизнесом ради
получения комиссионных, а единственный способ добиться успеха в этой
сфере — давать покупателям то, что они хотят. Поскольку наиболее
прибыльные покупатели — спекулянты, естественно, они хотят получить
советы именно относительно спекулятивных операций. Поэтому типичная
брокерская фирма не только активно участвует в дэй-трейдинге, но и
анализирует
такого
рода
операции,
а
также
предоставляет
соответствующие рекомендации. Брокеры трудятся не покладая рук над
тем, чтобы помочь своим потребителям заработать деньги в той сфере, в
которой они, даже согласно математическим законам, в итоге обречены
нести убыток[160]. Мы имеем в виду, что спекулятивные операции не могут
быть прибыльными в течение длительного времени для большинства
клиентов брокерских фирм.
Но
если,
кроме
того,
они
занимаются
и
действительно
инвестиционными (по своему характеру) операциями, приносящими доход,
то последний может покрывать убытки от спекулятивных операций.
Консультации и информацию инвестору предоставляют два типа
сотрудников брокерских фирм: брокер по работе с клиентом (customer's broker), которого еще называют управляющим клиентским счетом (account
executive), и финансовый аналитик.
Брокеров по работе с клиентами еще называют зарегистрированными
представителями (registered representative). Раньше они носили менее
величественный титул — слуга клиента (customer's man). Сегодня это чаще
всего человек с хорошим характером и не менее хорошим знанием ценных
бумаг, который действует в соответствии с жесткими правилами. Но все же,
поскольку их бизнес — это получение комиссионных, им вряд ли удается
избежать мыслей о спекуляции. Поэтому покупателю ценных бумаг,