разные экстремальные ситуации.
Penn Central (Railroad) Со. Один из чрезвычайных примеров
пренебрежения
элементарными
предупредительными
сигналами
финансовой слабости всеми владельцами облигаций или акций этой
компании. Безумно высокие рыночные цены акций гигантской компании с
крайне неустойчивым финансовым положением.
Ling-Temco-Vought Inc. Яркий пример быстрого и неразумного
"построения
империи",
конечный
коллапс
которой
фактически
гарантирован. Бизнес был спасен за счет практически неограниченного
банковского кредитования.
NVF Corp. Необычный пример корпоративного приобретения, в
процессе которого небольшая компания поглотила другую, в семь раз более
крупную по размеру, что привело к возникновению огромной
задолженности и демонстрации бухгалтерами потрясающего "мастерства".
ААА Enterprises. Исключительный пример выпуска акций небольшой
компанией. Стоимость компании основывалась на магическом слове
"франчайзинг", а также на участии в ее создании ведущих брокерских
компаний. Банкротство последовало через два года после выпуска акций и
роста их первоначальной цены в два раза на обезумевшем фондовом рынке.
Penn Central Со.
Это самая большая железная дорога в стране по объему активов и
валовой выручке. Ее банкротство в 1970 году шокировало финансовый
мир. Компания объявила о дефолте большинства выпусков своих
облигаций
и
существовала
опасность
полного
прекращения
ее
деятельности. Курс акций компании сильно упал. Так, цена обыкновенных
акций снизилась с высокого уровня 86,5 в 1968 году до 5,5 в 1970 году.
(Вряд ли можно сомневаться в дальнейшем падении их курса в процессе
реорганизации компании.)[271]
Мы убеждены в том, что использование самых простых правил
анализа ценных бумаг и самых простых стандартов разумного
инвестирования
помогло
бы
выявить
фундаментальную