практически все случаи, когда на фондовом рынке была отмечена большая
активность по отношению к акциям компаний, не имеющим прочной
стоимостной основы. Такие акции были не только спекулятивными, т.е.
рискованными по своей сути, но в большинстве случаев они были
значительно переоценены. Однако также имелись акции, истинная
стоимость которых была больше, чем их цена. Их недооцененность можно
объяснить особым отношением участников рынка, которое мы назвали
"антиспекуляцией", либо же их неуместным пессимизмом из-за падения
прибыли компании.
В табл. 18.9 представлены некоторые данные о колебаниях курсов
акций, рассмотренных в этой главе. Большинство из них сильно снизились
с 1961 по 1962 год, так же как и с 1969 по 1970 год. Безусловно, инвестор
должен быть подготовлен к такому типу движения фондового рынка и в
будущем.
Таблица 18.9. Некоторые ценовые колебания обыкновенных
акций 16 компаний (с учетом дробления акций)
Разброс цен в
Падение: 1961- Падение: 1968,
1936-1970 годах
1962 годы
1969-1970 годы
Air Products
13/8 - 49
431/3 - 215/8
49 - 313/8
Chemical
Air Reduction
93/8 - 453/4
221/2 - 12
37 – 36
American Home
7/8 - 72
443/4 - 22
721/3 - 511/4
Products
American Hospital
3/4 – 471/2
115/8 - 53/4
471/2 – 263/4 [316]
Supply
HR Block
3/4 - 681/2
-
681/2 - 373/4 [317]
Blue Bell
83/8 - 55
25 - 16
443/4 - 261/2
International