успеха.
Обычно такие примеры сопровождают научные исследования. Если вы
пытались проанализировать возможные причины редких типов рака (1500
случаями в США) и определили, что 400 из них имели место в небольшом
шахтерском городке Монтана, то вы очень заинтересуетесь составом воды в
этой местности или же профессией тех, у кого возникла эта болезнь, или
другими факторами. Вполне очевидно, что цифра 400 не может быть
случайной для маленькой территории, и вы не обязательно будете знать
причины, но будете знать, где их нужно искать.
Признаюсь вам, что существуют и иные, кроме географических,
способы определения причин какого-либо явления. В дополнение к
географическим могут существовать и такие, которые я называю
интеллектуальными источниками. Думаю, вы сможете увидеть, что
непропорциональное количество успешных любителей подбрасывания
монет в инвестиционном мире ведут свое происхождение из очень
маленькой интеллектуальной деревни, которую можно назвать Деревней
Грэхема и Додда. Большую группу победителей, которая сложилась не
случайно, можно найти именно в этой интеллектуальной деревне.
Однако могут существовать условия, которые сведут на нет усилия
даже такой группы. Предположим, что 100 человек просто подражали
какой-то очень убедительной личности в подбрасывании монеты. Когда у
этой личности выпадал орел, 100 последователей автоматически заявляли, что у них монета выпала точно так же. Если лидер в итоге оказался в
составе итоговой группы из 215 человек, тот факт, что 100 его
последователей — такого же интеллектуального происхождения, ни о чем
не будет говорить. Вы сможете рассматривать один случай как 100 случаев.
Аналогично давайте предположим, что вы живете в очень патриархальном
обществе и каждая семья в Соединенных Штатах Америки состоит из
десяти человек. Дальше предположим, что патриархальная культура была
настолько сильной, что в тот день, когда 225 миллионов вышли
подбрасывать монетку впервые, каждому из сыновей звонил отец. А
теперь, по истечении 20-дневного срока, когда у вас есть 215 победителей,
выяснилось, что они происходят из 21,5 семей. Наивные личности могут
сказать, что это свидетельствует об огромном наследственном факторе,
который и объясняет столь успешное подбрасывание монет. Но, конечно
же, этот фактор вообще не будет важен, поскольку будет просто
свидетельствовать о том, что у вас не 215 индивидуальных победителей, а
лишь 21,5 случайно распределенных семей, которые стали победителями.
В группе успешных инвесторов, которую я хочу представить вашему
вниманию, был один общепризнанный патриарх — Бен Грэхем. Но дети,
которые вышли из дома этого интеллектуального патриарха, подбрасывали
монеты по-разному. Они разъехались в разные места, покупали и
продавали разные акции и компании, но все же, в общем, их результаты
нельзя объяснить случаем. Просто нельзя объяснить на практике, что все
они одинаково подбрасывали монетку только потому, что лидер давал им
сигнал о том, какой у него в этом случае был результат. Патриарх просто
разработал теорию для принятия решений в процессе подбрасывания
монет, а каждый его последователь по-своему решал, как ему применять
эту теорию.
Действия инвесторов из Деревни Грэхема и Додда объединяло