может подать в SEC запрос на получение специального разрешения для
распределения
каких-либо
ценных
бумаг
из
своего
портфеля
непосредственно между своими акционерами. Именно так поступила его
компания Graham-Newman Corp. в 1948 году, распределив акции GEICO
среди инвесторов Graham-Newman. Подобные операции очень редки.
138
Инвестиционные фонды двухцелевого назначения, популярные в конце
1980-х годов, практически исчезли с рынка — досадно, поскольку они
предлагали инвесторам больше возможностей для того, чтобы извлечь
выгоду из умения выбирать акции таких известных на рынке личностей,как Джон Нефф. Возможно, продолжающийся "медвежий" рынок
приведет к возрождению этого привлекательного инвестиционного
инструмента.
139
Результативные фонды были очень популярны в конце 1960-х годов.
Они были во многом схожи с агрессивными фондами роста конца 1990-х
годов и, как и последние, не лучшим образом удовлетворяли интересы своих
инвесторов.
140
Для периодов в десять лет значения доходности фондовых индексов
Доу-Джонса и Standard Poor's 500 могут значительно различаться. Но на
протяжении типичного срока инвестирования — продолжительностью,
скажем, 25 или 30 лет — значения доходности этих двух фондовых
индексов сближаются.
141
Это инвестиционные фонды с самой высокой стоимостью чистых
активов на конец 1970 года в рамках определенной группы. Данные
предоставлены Wiesenberger Financial Services.
142
После дробления акций (в соотношении 2 к 1).
143
В том числе аффилированные акции на сумму 1,1 млн. долл.
144
За исключением денежных эквивалентов
145
Одной из "обреченных" компаний, о которых ведет речь Грэхем, быт
корпорация National Marketing Corp. Об этой афере на фондовом рынке см.
в публикации Andrew Tobias. "The Funny Money Game" (PlayboyPress, NewYork, 1971). Среди опытных инвесторов, которые попались на удочку
харизматичного основателя NSM Корта Ранделла, быти фонды
пожертвований Корнельского и Гарвардского университетов, а также
трастовые отделы таких престижных банков, как Morgan Guaranty и
Bankers Trust.
146
В качестве одного из последних подтверждений правила, что "чем