доходности облигаций с рейтингом АА можно найти на сайте
www.bondtalk.com.
219
В 1960 году только двум из 29 промышленных компаний не удалось
добиться двукратного превосходства текущих активов над текущими
обязательствами, и только двум не удалось добиться того, чтобы чистые
текущие активы превысили их долги. По состоянию на декабрь 1970 года
количество компаний в этой категории увеличилось с двух до двенадцати.
220
Скорректировано с учетом выплат дивидендов и дробления акций.
221
Данные представлены на конец 1970 фискального года.
222
Данные взяты из Moody's Industrial Manual (1971).
223
NCA — чистые текущие активы
224
Убытки для 1958-1960 годов.
225
При рассмотрении хороших показателей компании Swift на
протяжении не очень удачного 1970 года мы игнорируем убытки 1968-1970 годов.
226
Небольшое отставание от значения 2 компенсируется маржей
дополнительного долгового финансирования.
227
См. определение в главе 13.
228
Когда Грэхем писал эту книгу, единственным общедоступным
инвестиционным фондом, специализировавшимся на акциях коммунальных
компаний, был фонд Franklin Utilities. Сегодня их более 30. Грэхем не
ожидал банкротства атомных электростанций. Он также не
предусмотрел последствий принятия отдельных законов в Калифорнии.
Курсы акций коммунальных компаний сейчас значительно более изменчивы,
чем во времена Грэхема, и большинство инвесторов должны владеть ими
только через хорошо диверсифицированные недорогие инвестиционные
фонды типа Dow Jones U.S. Utilities Sector Index Fund (котировочный
символ: YD\J) или Utilities Select Sector SPDR ( UJ). Более подробную
информацию можно найти на сайтах www.ishares.com и www.
spdrindex.com/spdr/. (Нужно быть уверенным в том, что ваш фондовый
брокер
не
взимает
комиссионные
при
реинвестировании
ваших
дивидендов.)
229
Как результат мы должны исключить большинство акций нефтяных