доступ
мелких
инвесторов
к
хеджинговым
инвестиционным фондам был запрещен.
244
В 2003 году разумный инвестор, следующий наставлениям Грэхема,
искал
бы
свои
возможности
в
сфере
высоких
технологий,
телекоммуникаций и коммунальных энергетических компаний. История
подтвердила, что вчерашние неудачники завтра часто становятся
победителями.
245
Личное замечание. Много лет назад, до взлета акций этой компании, автор был ее "вице-президентом по финансовым вопросам" с королевской
заработной платой 3 тыс. долл. в год. В то время это был действительно
"горячий" бизнес. (В начале 1929 года Грэхем стал вице-президентом по
финансовым вопросам компании Unexcelled Manufacturing, самого
крупного производителя фейерверков в стране. Позже Unexcelled стала
диверсифицированной химической компанией и как самостоятельная
организация больше не существует.)
246
Преемником корпорации Industrial Bank of Rhode Island является
FleetBoston Financial Corp. Один из предшественников корпорации,
Providence Bank, был учрежден в 1791 году.
247
В справочнике Stock Guide не представлены компании с коэффицентом
Р/Е выше 99. Большинство из них можно расценивать как не обычное
математическое явление, причиной которого служит прибыль, едва
превышающая нулевое значение.
248
Для сегодняшнего инвестора такой показатель, скорее всего,
составляет примерно 1 долл. за одну акцию. Этот уровень — необходимый
минимум для котировки на фондовой бирже, цена ниже указанной не
желательна для участия акций в торгах на основных фондовых биржах.
Мониторинг уровня цен акций этих компаний может требовать
существенных усилий, что свидетельствует об их непрактичности для
пассивных инвесторов. Стоимость проведения торговых операций с
низкоценовой группой акций может быть очень высокой. Компании с очень
низкой ценой акций также характеризуются внушающей беспокойство
тенденцией к уходу из бизнеса. Но все же диверсифицированные портфели,
составленные из акций таких компаний, в настоящее время могут быть
привлекательными для некоторых активных инвесторов.