свое время называл "пакетом"). Если фондовый брокер предлагает
продать вам такого рода финансовый инструмент, вы можете быть на
95% уверены в том, что вам предлагают варранты, и как минимум на 90%
— что брокер либо вор, либо идиот. Настоящие брокеры и фирмы не
имеют ничего общего с этой сферой.
269
"Пресловутые французские купюры" были выпущены во время Великой
французской революции 1789 года. Сначала они были обязательствами
революционного правительства. Подразумевалось, что они защищены
недвижимостью, которую революционеры отобрали у католической
церкви и дворянства. Но революционеры были плохими финансовыми
менеджерами. В 1790 году процентная ставка на этот вид ценных бумаг
была срезана; вскоре по ним перестали выплачивать проценты вообще, и
переквалифицировали их в бумажные деньги. Но правительство
отказалось менять их на золото или серебро и выпустило огромное
количество новых купюр. В 1797 году они были официально объявлены
утратившими ценность.
270
Так
Грэхем,
большой
почитатель
испанской
литературы,
перефразировал высказывание из пьесы "Жизнь — это мечта" Pedro Calderon de la Barca (1600-1681): "Наибольшее преступление человека —
то, что он появился на свет".
271
Как же был "шокирован" финансовый мир банкротством компании
Penn Central, о котором было заявлено после уикэнда 20-21 июня 1970
года? По результатам закрытия торгов в пятницу, 19 июня, акции
компании Penn Central стоили 11,25 долл. за штуку. Это фактически была
ликвидационная цена компании. Недавно акции компаний Enron и WorldCom также продавались по сравнительно высокому курсу буквально накануне
объявления о начале процедуры их банкротства.
272
Penn Central возникла в результате слияния, объявленного в 1966 году
компаниями Pennsylvania Railroad и New York Central Railroad.
273
Такого рода бухгалтерские уловки, с помощью которых прибыль
заявляется
так,
будто
"чрезвычайные",
"необычные"
или
"непериодические" издержки не имеют значения, предусматривают
использование "формальных" форм финансовой отчетности, которые
приобрели популярность в конце 1990-х годов (см. Комментарии к главе 12
на
сайте