приобретение более 1,6 миллиона акций по разным ценам. Акции в
листинге биржи продавались по цене 30,5 за один варрант.
292
Будучи трастом, проводящим операции с недвижимостью, компания не
должна была платить федеральный налог на прибыль в 1968 году.
293
Компания Realty Equities была исключена из листинга Американской
фондовой биржи в сентябре 1973 года. В 1974 году Комиссия США по
ценным бумагам и фондовой бирже подала в суд на бухгалтеров компании
Realty Equities за мошеннические махинации. Основатель компании Моррис
Карп позже признал себя виновным по одному из пунктов обвинения — в
хищении в крупных размерах.
294
"Гетероклитичность"
—
технический
термин,
взятый
из
древнегреческого языка, который Грэхем использует для обозначения
отклоняющихся от нормы или необычных явлений.
295
Под "объемом" Грэхем подразумевает продажи, или выручку, т.е.
общую оценку операций каждой компании в денежном измерении.
296
С учетом конверсии привилегированных акций.
297
Покрытие капитала" и бухгалтерская стоимость — синонимы. В
табл. 18.2 взаимосвязь цены с активами или бухгалтерской стоимостью
можно определить, разделив первую строку "Цена на 31 декабря 1969
года" на строку "Бухгалтерская стоимость в расчете на одну акцию".
298
Грэхем говорит о примере с оценкой стоимости акций из главы 15. Со
времени написания им этой книги было получено множество
доказательств того, что в долгосрочном периоде "выгодные" акции
превосходят
по
доходности
"акциироста".
(Многие
из
лучших
исследований в области современных финансов содержат независимое
подтверждение тех результатов, которые Грэхем продемонстрировал
мною лет назад.) См., например, работу Джеймса Л. Дэвиса, Юджина Ф.
Фамы и Кеннета Р. Френча "Characteristics, Covariances, and Average Returns: 1929-1997", которую можно найти на сайте http://papers.ssrn.com.
299
Корпорация Air Products and Chemicals существует и сейчас. Ее акции
обращаются на бирже и входят в расчетную базу фондового индекса