Гораздо более активная, чем в сценарии ? 1, кредитно-денежная эмиссия, направленная на поддержку отраслей, ориентированных на внутренний спрос, приведет к достаточно быстрой эрозии воспроизводственных механизмов периода "либеральной стабилизации", формированию более высоких инфляционных ожиданий, повышенной нагрузке на государство со стороны групп давления.
Государство сможет частично компенсировать ужесточение бюджетных ограничений для домашних хозяйств и предприятий за счет роста инфляционной составляющей в налоговой базе, постепенного восстановления монополий внешней торговли и валютных операций.
Растущая в этих условиях патерналистская роль государства по отношению к экономике будет способствовать дальнейшей девальвации рубля и раскручиванию спирали гиперинфляции. Это серьезная опасность для данного политического режима, способствующая его сползанию к номенклатурному (тоталитарному) варианту. Противовесом данной угрозе будет сохранившийся либеральный сектор (банки, частные компании, СМИ), которые будут "политизироваться" (отстаивать свои интересы в форме политической оппозиции).
Основной проблемой в валютной области для данного сценария является дедолларизация экономики, которая потребует многолетних усилий по укреплению реальной экономики (реального, а не искусственного курса рубля).
3. Сценарий "номенклатурной реставрации"
В этом "вырожденном" сценарии рассматривать валютные проблемы смысла нет, поскольку он основан на возврате к принципиально неденежной натуральной экономике, в которой любые денежные средства (доллары или рубли) не определяют ни уровня активности, ни уровня потребления (вспомним бедного О.Бендера, который не смог пристроить денежные знаки).
Валютная политика (а именно - уровень стабилизации курса рубля) является исходной при переходе к НМЭ, от которой зависят и денежно-кредитная и налогово-бюджетная политика победившего режима.
2.3.3. Варианты денежно-кредитной политики
Рестрикционная денежная политика 1992-97 гг., несколько ослабленная в 1997 г. в период притока внешних инвестиций на рынки ГКО и акций, будет усилена при реализации сценария ? 1.
Это уже происходит: весь первый квартал 1998 г. рублевая денежная масса М2 оставалась неизменной (365 млрд. руб. на конец марта с.г.), что означает сохранение уровня монетизации ВВП в 15%. Реальная монетизация ВВП (с учетом долларовых запасов физических и юридических лиц) как минимум в два раза выше.
Дисбаланс денежного и товарного предложения (невозможность "выкупа" потребителями произведенного продукта) будет усилен после девальвации рубля в секторе неконвертируемых, рублевых товаров и услуг, однако в целом - за счет резкого роста курса доллара по отношению к рублю - ВВП впервые с начала реформ сможет быть выкуплен (монетизация приблизится к 100% или даже превысит 100% при девальвации рубля более чем в 5 раз).
Таким образом, девальвация логически завершит денежную политику периода "либеральной стабилизации", действительно впервые с конца 80-х годов сбалансировав денежное предложение и выпуск продукции.
Другой вопрос, что контроль за долларовой денежной массой Центробанк не осуществляет. Но это также логичный итог: последний орган госуправления, имевший в период либеральной модернизации реальные рычаги управления, передаст их МВФ и Минфину США.
Реализаторы сценария ? 2, напротив, будут стремиться увеличить рублевую составляющую денежной массы: кредитная эмиссия, обеспеченная промышленными и интеллектуальными активами, которые оставались крайне недооцененными в условиях режима 1992-97 гг., с одной стороны, и установление валютной монополии, с другой, позволят в среднесрочном плане уменьшить долларовую составляющую внутренней денежной массы.
Наконец, сценарий ? 3 предусматривает безудержную необеспеченную денежную эмиссию: превращение рубля в условную учетную единицу со множеством товарных и валютных курсов, градуированных по уровням номенклатуры. Этот путь хорошо знаком нам по развитию ситуации в конце 20-х гг. и начале 90-х гг.
2.3.4. Варианты налогово-бюджетной политики
1. Сценарий "либеральной диктатуры"
Общая нагрузка расходов расширенного правительства на экономику (консолидированный бюджет плюс внебюджетные фонды) составит в сценарии ? 1 около 20-25% ВВП, при сборе доходов на уровне до 20% ВВП.
Повышение доходной базы и уменьшение бюджетного дефицита достигается за счет усиления налогообложения доходов и имущества физических лиц, отмены льгот привилегированных структур (кроме структур "ядра").
Такой уровень расходов и доходов государства считается в либеральной модели "естественным", соответствующим уровню производимого Россией ВВП (это уровень соответствует уровням латиноамериканских и ряда азиатских стран). (Либеральный вариант бюджетной модернизации, основанный на низких налоговых ставках и низкой (от 15% до 30%) доле госрасходов в ВВП, характерен для ряда азиатских и латиноамериканских стран (у нижней границы находятся Гонконг, Таиланд, Южная Корея, Аргентина; у верхней - Малайзия, Тайвань, Чили, Бразилия, Мексика). Такая низкая нагрузка государства на экономику не спасла их, однако, от периодических "встрясок").
Обслуживание внешнего долга остается самой защищенной статьей бюджета (а в условиях бюджетного кризиса - единственной защищенной), доля расходов на обслуживание внешнего долга быстро возрастает с нынешних 2,5% ВВП до 5-7% ВВП.
Дефицит консолидированного бюджета ограничивается уровнем 6-7% ВВП, для достижения чего полностью снимаются субсидии народному хозяйству (в т.ч. субсидии на жилищно-коммунальные и транспортные расходы - 5-7% ВВП).
В условиях продолжающегося спада производства, падения собираемости налогов, при реализации данного сценария придется отказаться от приоритета социальных расходов и субсидирования части регионов.
Чтобы выйти на эти бюджетные параметры, требуется переломить долгосрочную тенденцию постсоциалистической трансформации - повышение доли социальных расходов в ВВП (с 10-15% ВВП при социализме до 20-25% ВВП к концу 90-х гг.), поскольку в либеральных странах эта доля составляет всего около 10% ВВП.
Возможен ли слом основной бюджетной тенденции последнего десятилетия? Эта тенденция совсем не означала роста реальных доходов населения, она фиксировала лишь формирование компенсационного механизма в условиях "открытия экономики" (в мировых ценах она почти вся нерентабельна) - своего рода "пособия по скрытой безработице" для большинства населения страны на уровне 50-70 долл./мес. на человека, что позволяло в 1994-97 гг. миллионам людей физически выжить.
Хотя уже в 1995-97 гг. этот механизм стал давать сбои - государство перестало выполнять роль хотя бы частичной демпфирующей структуры для вытесненных из производительной деятельности людей (задолженность по пенсиям и зарплатам бюджетникам, а также по госзаказам росла, несмотря на титанические усилия по "затыканию дыр") - пока он продолжает стабилизировать режим.
Отказ от этого механизма означает для режима "либеральной диктатуры" отказ от большой части населения страны. (Степень открытости рынков капитала Европы и Японии по ряду параметров до сих пор ниже, чем степень либерализации российского рынка капитала. Ни одна из развитых стран (за исключением оффшорных зон и городов-государств типа Гонконга и Сингапура со сверхнизкими налогами) не позволяла себе открыть финансовые рынки до приближения конкурентоспособности своей продукции к мировому уровню и до либерализации товарных рынков. Этот процесс занимал 20-30 лет и сопровождался экспорто-ориентированной стратегией государства и корпораций, а также притоком прямых иностранных инвестиций).
Сценарий ? 1 возможен только при массированной кредитной поддержке извне как бюджета (кредиты МВФ, Всемирного банка, размещение новых траншей евробондов и др.), так и экспортно-ориентированного сектора (прежде всего ТЭК), который в данном варианте остается основным источником платежеспособности страны и поддержки внутреннего рынка (через дальнейшее повышение доли импорта в потреблении).
До сих пор либеральным реформаторам не удавалось распространить жесткие бюджетные ограничения на микроэкономический уровень: как платежеспособность (рассчитанная как доля оплаченных контрактов в общей сумме трансакций), так и ликвидность (доля средств на расчетных счетах в оборотных активах) снизилась в 1993-97 гг. не менее чем в 3-5 раз. Более того, либеральной элите не удается сохранять ликвидность даже своей экономической базы банковской системы (доля их ликвидных активов сократилась за 4 года в 5 раз).
Таким образом, устойчивость сценария "либеральной диктатуры" ограничена платежеспособностью и ликвидностью народного хозяйства и бюджета, которые сегодня уже составляют менее половины допустимых значений. Вместе с тем, этот сценарий обладает качеством самоусиления: попав в "долговую яму" и не имея возможности обслуживать текущий долг за счет внутренних источников, страна вынуждена вновь и вновь просить о реструктуризации долга, что неминуемо означает стратегическую зависимость от условий кредиторов. (Но есть и факторы, затрудняющие или блокирующие ускоренный переход к сценарию долговой экспансии (экономическая основа "либеральной диктатуры"):
- внешние факторы: западные кредиторы не готовы принять на себя полную бюджетную ответственность за огромную, неуправляемую, непонятную страну (понятнее - расширение НАТО), латиноамериканский вариант (замыкание внутреннего рынка и финансов страны на внешний рынок) для России мало реален, т.к. он предполагает гораздо более интенсивные инвестиции, чем Запад готов (при самых благоприятных условиях) нам предоставить;
- внутренние факторы: падение бюджетной эффективности внешних заимствований, связанное с постдевальвационной фиксацией обменного курса).
Два оставшихся, из доступных нам, внешних финансовых источника покрытия дефицита бюджета - выход на рынок гособлигаций (выпуск евробондов и т.п.) и допуск нерезидентов на внутренний рынок (ГКО, ОФЗ и др.) - в краткосрочном плане не представляют опасности чрезмерной долговой экспансии, т.к. емкость этого рынка прямо зависит от оздоровления государственных и частных финансов.
Опасность с точки зрения критического превышения госдолгом уровня ВВП (сейчас госдолг - около 50% ВВП) представляет значительная (в 3 и более раз) девальвация рубля и последующая чрезвычайная помощь МВФ.
Внутренние источники наращивания госдолга лежат в плоскости действий по переструктурированию всех видов задолженности государства на более длительный срок и более низкие проценты, либо через механизм скрытого кредитования Правительства со стороны ЦБ РФ (покупка ГКО).
В краткосрочной перспективе долговой сценарий, временно расширяя существующие воспроизводственные и кредитные ограничения бюджета, означает окончательный слом сложившейся в 1930-1980 гг. структуры воспроизводства. Фактически это будет означать построение экономики "с чистого листа" и новую индустриализацию, проводимую на западные деньги в нужных мировым ТНК объемах и формах. В среднесрочной перспективе этот сценарий вернет страну к значительно более жестким ограничениям - кредитным (вплоть до признания неплатежеспособности страны) и воспроизводственным (вплоть до банкротства большей части народного хозяйства и отключения от национальных систем жизнеобеспечения целых регионов).
Либерально-монополистический сценарий имеет шанс на среднесрочную стабильную реализацию, с точки зрения бюджета, только при благоприятных внешнеэкономических условиях (завоевание Россией более значительной доли мирового рынка газа и нефти, повышение мировых цен на них), что представляется (в нынешних условиях мировой хозяйственной конъюнктуры) маловероятным.
2. Сценарий "патерналистской демократии"
Целевые (среднесрочные) бюджетные параметры сценария: доля госрасходов - не менее 35% ВВП при доходной базе не ниже 30% ВВП.
В долгосрочной перспективе данный сценарий (его можно назвать "европейским путем" модернизации, в отличие от "азиатского" или "латиноамериканского пути" с низкой долей бюджета в ВВП) означает повышение доли госрасходов до уровня европейских стран. Конечные параметры европейской бюджетной модели: около 50% госрасходов в ВВП (за исключением традиционно либеральной Великобритании, где эта доля - 35% ВВП), умеренный бюджетный дефицит (не более 4-5%).
Возможен ли прямой переход к европейской модели "социального рыночного хозяйства" или неизбежно промежуточное "либеральное чистилище" (по образцу того, что показал недавно А.Невзоров на деньги продюсера Б.Березовского)?
Опыт послевоенной Западной Германии, а также современных стран центральной и восточной Европы показывает, что европейский путь модернизации предполагает сохранение высокой доли госрасходов в ВВП в переходный период (в ФРГ она поднялась в 50-90-е годы с 30% до 50%, в постсоциалистических странах сегодня составляет: в Польше - 50%, в Чехии - 45%, в Венгрии - 60%).
Иначе любая страна не сможет сохранить определенный набор качеств "европейскости" (культуры), которые обеспечивают ей место в "Большой Европе".
Исходной проблемой этого сценария является не реформа бюджетных расходов, а реформа доходной базы бюджета и реформа бюджетных процедур, исключающая "приватизацию" бюджета.
Эти две реформы в содержательном плане гораздо сложнее, чем "героическое" сокращение расходов, осуществляемое сегодня как "единственный выход" из бюджетного кризиса, продолжающегося несколько лет.
3. Сценарий "номенклатурной реставрации"
Не предусматривает целостной бюджетной политики, поскольку государственные финансы (и прежде всего - валютные поступления) при таком развитии события изымаются в закрытый распределитель правящего клана.
2.3.5. Варианты промышленной, региональной, внешнеторговой политики
Как показано выше (п.2.3.1.) уже глубина девальвации рубля во многом задает варианты промышленной, региональной и внешнеэкономической политики: спектр возможных альтернатив которых - от завершения долларизации внутреннего платежного оборота и полного "вымывания" старой промышленности (в сценарии ? 1 при "умеренной" девальвации рубля) до восстановления "двухсекторной" модели воспроизводства (сырье - критический импорт) и административного сохранения внутреннего рынка при сильной девальвации рубля в режиме сценария ? 2.